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Waseda Organizational and Financial Economics Seminar: “The Predictability of Equity Returns from Past Returns: A New Moving Average-Based Perspective” (7/30)

Waseda Organizational and Financial Economics Seminar:
“The Predictability of Equity Returns from Past Returns: A New Moving Average-Based Perspective” (7/30)

講演者 / Speaker

AVRAMOV, Doron (Visiting Professor, Chinese University of Hong Kong)

日 時 / Date & Time

2018年7月30日(月) 13:00~14:30

会 場 / Venue

早稲田大学 早稲田キャンパス 11号館 11階 1112教室

主 旨 / Outline

“The Predictability of Equity Returns from Past Returns: A New Moving Average-Based Perspective”

The distance between the short- and long-run moving averages of prices is a potent predictor of stock returns in the cross-section, and its predictive power goes well beyond momentum and a comprehensive set of other characteristics.
The greater the positive (negative) distance between the short-run average and the long-run one, the greater (lower) is the expected return.
The corresponding strategy yields reliable profits that do not decay even after several months and that survive modern factor models and reasonable transaction costs.
The distance also reliably predicts returns at the market and industry levels, as well as in international settings.
We propose and provide supporting evidence for the notion that large deviations of prices from their long-run moving averages represent surprises relative to prevailing anchors to which investors react insufficiently.

プログラム / Schedule

13:00~13:05 開会の挨拶(宮島 英昭 早稲田大学 高等研究所長 / 商学学術院 教授)
13:05~14:05 講演
14:05~14:25 質疑応答
14:25~14:30 閉会の挨拶(宮島 英昭)

対 象 / Prospected Audience

学部生・大学院生・教職員・一般

主 催 / Organizer

早稲田大学 産業経営研究所
早稲田大学 高等研究所

申込み / Registration

事前申込み不要です。直接会場にお越しください。

Dates
  • 0730

    MON
    2018

Place

早稲田大学 早稲田キャンパス 11号館 11階 1112教室

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